通用何故招人恨
可
憐哪﹐通用汽車(General Motors)的那一百萬股東。現在﹐通用股價已經跌到每股不足3美元﹐差不多等於化為烏有。而且這家公司也沒能培養出一位知道如何恰當地向華盛頓乞求救助的CEO。
通用老板瓦格納(Rick Wagoner)在參議院銀行委員會所作的證詞聽上去不僅傲慢而且處處辯解。在瓦格納的王國里﹐在這場討厭的衰退到來之前﹐通用汽車的一切都很順利。
當然﹐如果瓦格納表現得不像個妄想狂﹐那還真有點奇怪呢。畢竟﹐他從1977年起就加入通用了。
不過說實話﹐底特律汽車三巨頭週二的聽證實際上可能無關緊要。因為聽證會之前﹐針對汽車業的250億美元緊急救助計劃已經無疾而終。共和黨人可能會阻止該計劃﹐而且布什也會否決它。
但有趣的是﹐三巨頭提出的申請TARP的理由實在太過牽強﹐搞得現在就連一些民主黨人或許都覺得﹐破產是三巨頭唯一明智的歸宿。
理由到底有多牽強？
每個納稅人都應該看看週二的參議院聽證會實況﹐然後作出自己的決定。聽證會長達4個小時﹐不過很吸引人。簡直每個片斷都扣人心弦。
通 用的瓦格納、福特(Ford)的穆拉利(Alan Mulally)、克萊斯勒(Chrysler)的納爾德里(Bob Nardelli)以及全美汽車工人聯合會(UAW)的頭頭格蒂芬格(Ron Gettelfinger)在聽證會上老調重彈。照他們的說法﹐汽車業有成百上千萬個崗位朝不保夕。美國製造業的未來危如累卵。而所有這一切很顯然都是因 為陷入信貸危機的美國人現在沒法貸款買車──他們本來也不該用貸款買車。
實際上﹐美國汽車市場幾十年來就存在市場份額下降、產能嚴重過剩的現象﹐當然﹐這一事實不是他們“需要”的。只有在瓦格納的世界里﹐汽車業這幾十年才實現了“巨大進步”。
如 果你時間有限﹐可以直接跳到聽證會的第三個小時﹐在那一段里﹐民主黨參議員曼南德茲(Bob Menendez)揭露汽車業救助計劃是一個“彌天大謊”。250億美元的數字簡直是夢話。它只能堵堵漏洞﹐暫時維持幾個月。曼南德茲的話很直率。之後﹐ 三巨頭又會回來畢恭畢敬地伸手要錢。
曼南德茲的語氣聽起來還很有同情心。下一位就不然了。共和黨的考克(Bob Corker)是一位嚴肅的生意人﹐屬於嚴酷無情那一類的。“通用正在螺旋式下滑”﹐克萊斯勒“幾乎心臟都跳不動了”﹐“三巨頭誰該生存下去？誰又不該？”
考克大膽挑明瞭每個人都知道但沒人願意說出來的東西。整個美國汽車業已經破產。應該有一家或兩家公司退出舞台。對它們根據輕重緩急和現有能力決定救誰不救誰是不可避免的。這是商業社會的法則。
考克提出的富有創意的解決辦法是讓處於“公正立場”的格蒂芬格來確定他們存活的先後順序（三家公司都曾被他的那個工會敲過竹槓）。格蒂芬格的回答是：福特﹐然後是克萊斯勒﹐最後是通用。
幾分鐘後﹐瓦格納之前表現出的彷彿政客般的泰然自若終於瓦解。他開始臉色變紅﹐聲調升高。明顯可以看出通用已經變得多麼絕望。
克萊斯勒老板納爾德里和福特掌門穆拉利至少知道怎樣適當地謙卑點。當然﹐他們不像瓦格納這個“老底特律”有感情負擔。
納 爾德里進入克萊斯勒只有一年多時間。他知道克萊斯勒時日無多﹐因此看上去就像一個隨時準備離開的人。每次輪到他發言的時候﹐他就提醒議員們注意克萊斯勒的 “脆弱”現狀。奇怪的是﹐這位在家得寶(Home Depot)遭遇困難之際仍從中獲得數億美元的前首席執行長仍能博得同情。其推銷技巧實在高明。他應該去為克萊斯勒賣車。
至於穆拉利﹐他一再聲明說﹐其實福特甚至無需來這裡要錢。是坐在桌子那頭的麻煩的窩囊廢瓦格納拉他來的。“我是因為通用才來這裡的﹐”穆拉雷帶著朴素的兄弟般的情誼說道。
當然﹐這並不是真心話。穆拉利也承認﹐如果到2010年之前美國經濟不能好轉﹐就連福特手裡的錢也會花個底朝天。他還沒提到福特股票當天的收盤價已不到兩美元。
對三巨頭來說﹐幸運的是﹐到明年初新總統和新一屆國會宣誓就任後﹐汽車業救助計劃將迎來新機遇。
穆拉利和納爾德里將有幾個月的時間來好好表現一下自己。
瓦格納或許就沒這麼幸運了。董事會可以容忍公司沒有盈利﹐但可能無法忍受他從華盛頓空手而歸。如果他是通用的最佳銷售員﹐那難怪這家公司買不動車了。
Evan Newmark
（編者按﹕本文作者Evan Newmark曾在華爾街工作了20餘年﹐目前已遠離各大投行、自己在進行股票投資。本欄目文章選自他在Deal Journl上的博客Mean Street。欄目內容都與華爾街有關。）
沒有留言:
張貼留言